[퓨런티어] 자율주행 전장용 카메라 장비성장과 함께 (feat.메이트에셋)

● 기업 개요

▶ 동사는 2009 년 5 월에 설립, 2022 년 2 월에 코스닥 시장에 기술성장기업으로 특례상장 되었다.

자동차 전장용 카메라 조립 및 검사장비 개발&판매하는 장비사업부와 자동화 장비용 핵심부품 개발&판매하는 부품사업을 영위한다.

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매출비중은 장비사업부 약 55%, 부품사업부 약 45%이다(2022 년 기준).

< 투자포인트 >

▶️ 1. 자율주행 차량 확대에 따른 전장용 카메라 수요증가로 인한 장비매출 증가: 전기차의 판매량과 글로벌 M/S 성장 및 자동차의 전장화와 자율주행 Level 이 고도화 되면서 자동차에 내장되는 카메라의 수요가 증가하고 있다. 특히 올해(23 년)부터는 글로벌 완성차 업체들이 Level3 이상의 자율주행차를 출시하고 있으며, Level4 단계의 자율주행차를 준비하고 있다.

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Level2 에서 필요한 자동차 1대당 차량용 카메라 수는 약 7~8개→Level3에서 필요한 차량용 카메라 수는 약 12 개 이상이며, Level4 가 되면 차량용 카메라 수는 최소 15 개 이상을 필요할 것으로 예상된다.

자율주행차가 고도화 될수록 ‘센서퓨전(카메라+라이다)’을 통해, 선명한 화면&주행/시야 지향각의 일치&카메라 개체차 보정&균일한 왜곡 등의 성능이 요구된다. 따라서 자율주행 센싱카메라 핵심공정 솔루션인 1) Active Align: 카메라 화상품질 극대화 위한 이미지센서&렌즈의 마이크로미터급 정밀 조립 장비

2) Intrinsic Calibration: 카메라의 내부변수 차이를 보정하는 고난이도 검사공정 장비

3) EOL : 카메라 해상력&왜곡&노이즈&이물&플레어&쉐이등 검사 등의 후공정 장비(EOL) 관련 매출이 큰 폭으로 증가할 것으로 전망한다.

2. 부품사업부의 실적도 견조할 것으로 전망: 동사 부품사업부(산업용 PC, LED 광원, FA 컴포넌트 등)의 주요 고객은 모회사인 하이비젼시스템(매출 비중 약 70%)이며, 올해(23 년)은 하이비젼시스템의 주요 북미 고객사의 신제품 출시 등의 이슈로 올해는 퓨런티어의 부품사업부 매출도 견조할 것으로 예상된다.

< 주가전망 및 Valuation >

▶️ 3. 올해는 의미 있는 실적 성장이 기대되는 한 해: 22 년 매출액은 269 억원(YoY +21.3%), 영업이익 16 억원(YoY +33.8%)을 기록하였다. 올해 연결기준 예상 매출액은 547 억원(YoY +103.3%), 영업이익 143 억원(YoY +776.0%)으로 매출액은 장비매출의 큰 폭의 성장 및 부품사업부의 견조한 증가로 2 배 이상의 성장이 기대되며, 영업이익은 상대적으로 마진이 높은 장비사업부 매출의 높은 성장으로

의미 있는 성장이 기대어 본격적인 증익구간으로 진입할 것으로 예상된다.

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