[피엔에이치테크] 비교 불가한 수요 증가량

● 상승마감 및 원인

1. < IT용 디스플레이의 OLED 적용 스타트 -> 밸류에이션이 높아지는 구간 >

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내년에 OLED 아이패드가 적용되는데 지금부터 관련주를 봐야하나? 하는 생각도 들 것이다. 하지만 올해는 밸류에이션이 높아질 수 있는 구간으로 봐야한다. 업체들마다 시기는 다르겠지만 1~2분기 사이에 삼성의 8.6세대 IT용 OLED 투자가 나올 것으로 기대된다. 이는 아이패드에 OLED를 적용하기 위한 투자의 신호탄으로 볼 수 있다. 애플이 아이패드에 OLED를 적용하면 다른 태블릿 업체들도 적용할 가능성이 높다. 맥북 또한 OLED를 적용한다고 밝혔는데 노트북 1,2위 업체인 HP와 레노버 입장에서는 OLED 탑재에 대해서 발등에 불이 떨어질 수 밖에 없는 상황이다. 즉, 과거 휴대폰 시장에서 애플이 아이폰에 OLED를 적용했을 때 후발주자인 중국 업체들이 모두 OLED를 적용했던 것처럼 이번에도 경쟁사들의 OLED 탑재 속도가 가속화될 것이다.

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2. < 실적은 꾸준한 성장 기대, 중요한건 동사의 포지션이다 >

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단기 주가 흐름은 어떤 소재가 어디 적용되고 하는 모멘텀들이 중요하겠지만, 당사는 동사의 포지셔닝에 더 주목해야한다고 생각한다. 앞서 IT기기에서 OLED로의 전환이 시작되었고 TV 역시 그런 추세가 강화될 것이라고 언급하였다. 고객사인 LG디스플레이는 여전히 삼성디스플레이와 견줄 정도로 기술력이 뛰어난 업체이기 때문에 북미 스마트기기 업체는 삼성에 종속되지 않기 위해서라도 LG디스플레이와 협업을 이어갈 수 밖에 없다. 따라서 LG디스플레이의 성장이 기대되는 가운데 LG디스플레이의 벤더들을 보면 소재당 2~3개 업체가 경쟁을 하고 있고 LG화학을 제외하고는 동사가 거의 유일한 국내업체로 볼 수 있다. LG디스플레이 입장에서는 외산 소재업체들을 견제하기 위해서 피엔에이치테크와 협력을 지속할 수 밖에 없다. 동사의 개발경쟁력이 크게 밀리지 않는다면 동사는 시장 성장에 대한 수혜를 누릴 수 밖에 없는 포지션이다. 따라서 동사의 개발 경쟁력이 떨어지지 않는다면 속도의 문제이지 실적은 좋아질 수 밖에 없는 구조여서 중장기적인 측면에서 성장이 기대된다.

● 대응 및 전문 COMMENT

* 밸류에이션의 주가 반영 어마어마한 상승세 어디까지 이어질지???

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